Beleggingsproces

We willen een hoog en stabiel rendement halen; met een portefeuille die
past bij de pensioenverplichtingen van onze opdrachtgever met een
rendement-risicoprofiel voor een toereikende en stabiele dekkingsgraad.

Ons beleggingsproces bestaat uit vier stappen:

Stap 1: Asset Liability Management
Uitgangspunt voor het vermogensbeheermandaat bij pensioenfondsen is
Asset Liability Management (ALM); voor bepaling van de optimale
beleggingsmix. PGGM adviseert haar opdrachtgever in beleidsbepaling.
Hierbij wordt rekening gehouden met de toekomstige
pensioenverplichtingen, het premiebeleid en het indexeringsbeleid.
Op deze manier stemt een pensioenfonds het beleggingsbeleid,
financieringsbeleid en pensioenbeleid op elkaar af. Het resultaat is
de strategische beleggingsmix.
Om ALM succesvol te implementeren in een beleggingsportefeuille,
besteedt PGGM voor haar opdrachtgever veel aandacht aan de
benchmarkconstructie.
 
Stap 2: Benchmarkconstructie
De benchmarkconstructie vertaalt de ALM beleggingsmix naar het
operationele beleggingsbeleid. Het doel hiervan is om de best mogelijke
lange termijn portefeuille samen te stellen. Bij de vaststelling wordt
getoetst of de samenstelling van de benchmark voldoende consistent is
met de ALM beleggingsmix. De strategische benchmark is de interne
meetlat voor het beleggingsbeleid. Hierin is de valuta- en regioverdeling
verwerkt.

Stap 3: Portfolioconstructie
PGGM bundelt vermogensbeheer voor haar opdrachtgever in vier
groepen beleggingsstrategieën:
•  Indexstrategieën (Beta)
•  Alternative Beta
•  Actieve strategieën (Alpha)
•  Illiquide strategieën (Structured Investments)

Stap 4: Implementatie
De concrete implementatie van de beleggingsstrategieën in de
portefeuilles van de opdrachtgever kan zowel intern als extern
worden uitgevoerd.
De afweging baseren we op factoren als:

•   Wie kan het beste de doelstelling van de beleggingsstrategie
     realiseren?
•   Welke opzet sluit het beste aan bij de eisen van zowel PGGM als 
     de opdrachtgever voor risicobeheersing?